转自：华尔街见闻

　　上周负责拉开帷幕的这个财报季，华尔街和上市公司指令层在盈利出路方面出现不对，分析师下调预期，企业指引却泄露盈利络续强盛。

　　彭博行业接头（BI）汇编的数据泄露，分析师瞻望，本年第三季度，标普500指数身分股公司的盈利将较客岁同期增长4.2%，低于7月中旬预测的同比增幅7%。而这些身分股公司我方的预期意味着，盈利将增长约16%，增幅果然是分析师预期的四倍。

　　BI的首席股票计谋师Gina Martin Adams暗意，上市公司和华尔街的上述预期不对“超乎寻常地大”，彰着强盛的出路标明，“公司（功绩）应该很容易超出（华尔街）预期。”

　　上周五，打响财报季第一枪的几家好意思国大银行开了好头。财报泄露，尽管好意思联储9月大幅降息50个基点，摩根大通三季度的净利息收入（NII）仍络续高于预期，该行还上调了全年收入预期。富国银行的NII同比下落11%低于预期，但营收和利润超高于预期。

　　华尔街驰名空头——摩根士丹利首席好意思股计谋师Mike Wilson在本周一发布的陈述中写谈：“财报季到来前，几只大银行股9 月中旬如故缩短了风险。这导致本季度的预期门槛下落。财报季的初步遵循标明，银行正在打破这一（预期）门槛。”

　　上周两家大行发布财报后，华尔街见闻提到，有分析以为，大银行的财报强盛，大约标明好意思国经济如故已矣地谓“软着陆”。有分析师称，在降息周期、软着陆已矣的前提下，金融股常常发挥不俗。

　　不外，银行功绩陈述可能意味着好意思国经济“不着陆”。所谓不着陆频繁是指，经济在高增长后莫得履历预期的放缓或败落，而是络续保握强盛的增长势头，但通胀水平也未能取得有用边界，导致好意思联储果然莫得降息空间的情况。股票一方面受益于强盛的经济发挥，另一方面也会受到无风险利率上升的压制，全体呈现颠簸走势。

　　摩根大通三季度发挥优异，营收、利润王人高于预期。同期，破费者开销保握慎重，信贷条件纵容放宽，加上预期的通胀缓解和利率下落，都为好意思国经济“不着陆”提供了支握。

　　跟着财报季握续，投资者的刺宗旨最终会转向本年主要鼓吹好意思股高涨的七家科技巨头——包括苹果、英伟达、微软、谷歌母公司Alphabet、亚马逊、Facebook母公司Meta、特斯拉在内的所谓好意思股“七巨头”（Mag 7）。自公布二季度财报以来，“七巨头”股价总体发挥逊于大盘，标普500涨幅扩大，而它们横盘整理。

　　当今市集的共鸣预期是，“七巨头”三季度的利润将总体同比增长约18%，增速较二季度的36%放缓。

　　摩根士丹利的Wilson以为：“七巨头发挥欠安的根底原因可能仅仅每股收益（EPS）比拟客岁极端强盛的增长放缓。如若盈利修正泄露七巨头相对强盛，这些个股可能会再次发挥出色，大盘（比拟它们）的朝上差距可能会减轻——就像（本年）第二季度和整个这个词2023年那样。”

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